大摩按讚 AI 下游硬體廠 這家公司潛在股價漲幅竟高逾五成！

摩根士丹利（大摩）證券在最新出具的「大中華科技硬體產業」報告中指出，由於AI需求相當暢旺，預估2026年輝達（NVIDIA）GB系列伺服器機櫃出貨量將上看60,000-70,000櫃。 路透

摩根士丹利（大摩）證券在最新出具的「大中華科技硬體產業」報告中指出，由於AI需求相當暢旺，預估2026年輝達（NVIDIA）GB系列伺服器機櫃出貨量將上看60,000-70,000櫃，年增逾1.14倍。臺廠中，按贊緯創（3231）、鴻海（2317）、廣達（2382）等廠商。

大摩科技產業分析師高燕禾指出，根據產業通路的訪查結果，隨10月出貨數據出爐，鴻海GB200伺服器機櫃單月出貨2,600櫃、今年以來累計出貨量爲9,500櫃；廣達10月出貨約850-900櫃，前十月總出貨量約3,400櫃。

至於緯創10月出貨量約300-350櫃運算模組，累計前10月出貨量爲3,600櫃。總計10月GB200機櫃出貨量約4,300櫃，月增約3%。隨10月出貨持續成長，使高燕禾對第4季預期更具信心。

由於GB300機櫃組裝已經開始出貨，並將在接下來的幾個月順利放量，而GB200的機櫃組裝預期也將會至少延續至 2026年第1季。

因此，高燕禾估計今年第4季GB200、GB300機櫃出貨量可達14,000-15,000櫃，較第3季8,000-8,500櫃激增超過75%，全年估計約28,000萬櫃，2026年則上看至60,000-70,000萬櫃，年增逾1.14倍。

以今年的出貨佔比來看，GB200仍爲大宗，佔整體出貨量約79%，GB300因遲至新近才組裝出貨，因此佔比僅21%；再由主要ODM廠來看，鴻海佔比仍執牛耳、達50%，廣達約22%、緯創爲20%，緯穎（6669）約2%，其他合佔6%。

由於受惠GB系列出貨持續成長，高燕禾看好AI下游硬體廠的偏好順序爲緯創（首選）、鴻海、廣達，均給予「優於大盤」評等，目標價分別看210元、250元、及330元，除鴻海10日盤中已達標外，其餘兩檔潛在股價上漲幅度爲52%、13%。