主線歸來了

“風水輪流轉，今天到我家。”

吃了兩個多月土的科技人，終於不再吃土了。

每當一種風格演繹到極致時，市場就會出現風格切換，3月中旬時如此，6月上旬時也是如此。

不過都是輪動

端午節後的第一週，發生了兩件大事。

一是電話訴衷情，二是美版農夫與蛇的故事。

前者提升了市場風險偏好，後者強化了東穩西蕩的邏輯。不管如何，對於大A來說，都是好事。

幾周前和大家講過，這輪牛市是量化牛，除了國家隊之外，量化是另一股主導力量，高頻交易、板塊輪動與高低位切換，是量化最重要的幾個特徵。

本來A股就有風格切換與板塊輪動的傳統，現在量化壯大之後，風格切換與板塊輪動將會更爲常見，成長與防守的輪換，科技與消費的輪動，將成爲一種常態。

3月中旬時，以人形機器人爲代表的科技成長風格，被演繹到了極致，以消費醫藥爲代表的防守風格，達到了情緒的冰點，市場隨之風格切換與反轉，科技集體被爆錘，新消費創新藥走出了一波大行情；

6月上旬時，也是類似，只不過剛好相反，這次是新消費創新藥達到情緒高潮，科技達到了情緒冰點。

上次有機器人祖訓的段子，這次有清倉茅臺梭哈泡泡的段子。每次人聲鼎沸時都是賣點，這次也不例外，歷史總是在不斷重複。

主線歸來

市場風格再次回到了科技成長，以AI與人形機器人爲代表的科技股，集體出現止跌企穩跡象，以新消費與創新藥爲代表的防守股，開始放量殺跌，階段性頂部跡象顯現。

根據量化的輪動規律，未來的兩個多月，將是科技成長風格：

低位或相對低位的AI與人形機器人再次迴歸主線，高位的消費醫藥則吃幾個月的面或土，與3月中旬後的科技股一樣，等到7月中旬前後，又將重新切到新消費創新藥上。

至於新消費與創新藥，是直接掛掉，還是像此前的機器人一樣做個雙頂結構，一切皆有可能，但不管如何，都意味着風格要切換了，都意味着賣點已經出現了。

新一輪科技股行情，將是AI領漲人形機器人跟漲，剛好與一季度的科技股行情相反，關於這個問題，一週前哥已經說過了。

至於高賠率的機會，則主要看AI應用，既是因爲AI應用的性價比更高，也是因爲AI應用能提供新的敘事。一批AI應用的標的，已經開始走出上升趨勢了，在《每週策略》中已經詳細講過了，在此不再重述。

上次科技切消費時，指數出現了大幅殺跌；這次消費切科技，指數是否還會出現大跌？

哥的答案是否定的。

原因很簡單，不管是新消費的大市值龍頭，還是創新藥的大市值龍頭，都在港股而不在A股，A股新消費與創新藥的權重很小。所以，它們的階段性調整，對於指數不會有多少影響，科技的反彈，完全可以對衝掉。

屁股決定口袋。1-3月時，我們的屁股應該坐在人形機器人與AI上；4-5月時，我們的屁股應該坐在新消費與創新藥上；6-7月時，我們的屁股則應該坐在AI與人形機器人上。