中信陳豊豐 臺積帶頭衝

中信投顧總經理陳豊豐。聯合報系資料照

1月2日爲2026年首個交易日，臺股迎來開門紅，指數大漲386點、漲幅1.33%，一舉站上29,000點整數關卡，爲今年行情走向取得好彩頭。中國信託證券投顧總經理陳豊豐表示，今年首個交易日的漲幅中約71%由臺積電（2330）貢獻，某種程度可視爲15日法說會前的提前暖身。

同日市場中也出現部分主要AI概念股回檔，包含伺服器散熱、導軌族羣等，市場一度傳出是因美國兩大雲端服務供應商（CSP）砍單所致。據瞭解，實際原因仍在於CoWoS產能吃緊導致的出貨遞延，而非終端需求下修。因此，除臺積電持續領漲外，近期也可觀察到封測族羣因產能議題受惠，股價表現相對強勢。

從2025年全年主要股市表現來看，川普提出的對等關稅議題對市場衝擊相對有限，多頭再度完勝空頭。其中，韓國KOSPI指數在「記憶體雙雄」SK海力士與三星電子貢獻約半數漲幅帶動下，全年大漲超過75%；費城半導體指數也以逾40%漲幅緊追在後。至於亞股中的日股與臺股，全年漲幅都超過20%。再度印證能夠提供AI核心技術與關鍵軟硬體需求，仍是支撐股市長期多頭的根本邏輯。

總經方面，美國日前公佈2025年第3季GDP季增年率初值達4.3%，創兩年新高，顯示整體景氣動能仍屬穩健。不過，若對照消費者信心指數持續探底，以及失業率攀升至4.6%、創四年新高，市場對於聯準會（Fed）於今年延續寬鬆貨幣政策的預期並未消退，且實際降息幅度可能高於利率點陣圖暗示的1碼。川普日前預告本月將公佈最新 Fed 主席人選，並放話不排除對現任主席鮑爾提告甚至解職，在組織與人事變數干擾下，Fed上半年按兵不動的機率仍偏高。

展望基本面，臺積電N3與N5產能持續吃緊，未來兩年又將陸續推進製程升級，朝2奈米、先進封裝、CoWoS、CPO等方向發展，長期前景依然明確。公司持續擴產，而競爭對手短期內難以追趕，加上評價相對美國半導體同業仍有落差，成爲股價表現強勢的關鍵因素。

CES展將於6日到9日在美國拉斯維加斯登場，作爲開春首場大型科技展，預料將爲今年產業發展主軸定調。從展出內容涵蓋AI PC、AI機器人、智慧家電與自駕車等AI落地應用觀察，2026年依然將是AI味道濃厚的一年。需留意的是，以Google爲首的大型CSP業者自研晶片（ASIC）加速崛起，原先輝達（NVIDIA）具備的定價權與護城河正面臨挑戰，未來CSP資本支出能見度及資金分流效應，勢將使個股走勢分歧更加明顯。

投資錦囊

美股多頭氣勢尚未鬆動，臺股在漲多後呈現高檔震盪向上格局，短期不致反轉。在內資持續進駐、資金尚無明顯退潮跡象的情況下，仍有利於個股與族羣輪動。預期AI漲價題材，包含記憶體、PCB、CPO、機器人、自駕車、設備等臺積電供應鏈，仍將是市場資金追逐的焦點。