質押投入高股息ETF、不用賣股也能活？網酸「買借死」風險重重

臺股。聯合報系資料照／記者餘承翰攝影

許多人都會提早規劃退休生活，一名網友在PTT股版發文「研究如何退休」，表示自己目前投資指數型ETF，打算再持有約15年退休後採每年提領3%到4%的方式生活，但擔心長期提領終有領完的一天，因此思考是否改投配息型商品，並進一步研究股票質押加槓桿能否加速財務自由，引發網友熱議，討論焦點集中在「市值型提領會不會歸零」與「質押買借死在臺灣是否可行」。

原PO概述自己的退休藍圖：以指數ETF長期持有至退休，再依固定提領率支應生活；他認爲若只靠賣股提領，本金可能逐年耗損，因此直覺配息型ETF較能避免「領到見底」。近期他開始研究質押，發現質押看似不需償還本金，便提出假設：若累積到1000萬元、年化報酬8%，一年可得80萬元報酬，再以資產6%質押借出60萬元當生活費，即使利息5%也只要3萬元，並預備1到2年備用現金應對股災，似乎就能做到「不用賣股票也能活」，因此詢問此策略是否可行。

原PO的貼文帶着明確的計算邏輯與期待，核心在於用「小比例質押＋長期報酬」取代賣股提領。他也迴應推文指出，若只質押6%，即便遇到大跌50%仍可補維持率、等待兩年回檔，認爲斷頭風險不高，並希望藉此在不動用本金的前提下維持現金流，達到更早退休的目標。

多數網友的共識是先修正觀念，再談工具。許多人直言市值型ETF不必然會被提領光，因爲配息與賣股只是不同的現金流形式，關鍵仍在總報酬率與提領策略；也有網友以「動態提領」或長期回測解釋，平均年化高於提領率時，資產反而可能增加。對質押部分，鄉民普遍提醒最大風險在維持率、利率變動與券商「雨天收傘」，即便槓桿不大也可能遇到續借不穩、被要求補繳或還款的情境，難以單靠理論推演保證可長期運作。

不同意見則集中在最壞情境與現實限制。有網友嘲諷「股市只會漲不會跌就可以」、質疑年化8%並非每年都能達成，也提醒臺灣面臨更多黑天鵝風險；另有人指出15年後通膨壓力、醫療自費與生活型態變動，都可能拉高退休所需金額，使「1000萬就夠」的前提過於樂觀。也有少數人支持「買借死」概念，但強調只押小比例、心態與風險承受度纔是能否退休的分水嶺。

※免責聲明：本文僅爲個人觀點與紀錄，而非建議。投資人申購前需自行評估風險，詳閱公開說明書，自負盈虧。