只看短線，可能一年都撐不住就賣了？一表看臺股市值Top20個股，近10年多數繳出正報酬

圖／pixabay

作者： 股人阿勳

「 爲什麼你的策略這麼簡單，卻沒人學得會？」這是亞馬遜（ Amazon）創辦人貝佐斯（Jeff Bezos）問股神巴菲特（ Warren Buffett）的經典提問，而巴菲特只微微一笑， 回了句：「因爲沒有人願意慢慢變富。」

這句話，道破了多數投資人心中那個最難戰勝的敵人 「時間焦慮」。我們總是希望買進立刻飆漲，最好隔天就能解套或翻倍，於是只要股價橫盤一季，就開始懷疑公司是不是 「沒故事了」；看到別人噴了50%，就想把自己的標的砍掉改追「 下一檔 」。

這樣的操作看起來靈活，但其實像極了在跑馬拉松時，一邊回頭看別人、一邊換賽道，結果永遠無法穩定配速，更談不上抵達終點。

時間是資產最被低估的武器

在投資世界裡，最有力量的，往往不是選股的技巧，而是持股的耐心。你可能會懷疑，真的有「買進持有就能賺」這種事嗎？

從圖表4-1來看，10年前的臺股市值Top 20，有80%的 公司至今繳出正報酬。其中不乏耳熟能詳的大型股，例如：臺積電（ 2330）漲幅 943%、聯發科（2454）漲 421%、中信金 （2891）漲 261%、廣達（2382）漲 586%，這些公司10年間的報酬表現都很亮眼。

但如果我們再看圖表4-2，就會發現一個關鍵現象：這些股票「每一年」的報酬波動都極大，甚至不少年分還是負報酬。

例如：聯發科曾在2015、2016、2018年這3年內連續大跌，臺達電（2308）在 2015年跌了10%，2017及2018年也下跌；甚至看起來最穩健的中信金，也曾在2015年下跌7%、 2020 年繳出負報酬8%。

這代表什麼？代表如果你「只看短線」，可能1年都撐不住就賣了；但若你相信公司的價值，選擇耐心持有，就能用時間去沖淡波動、收斂估值，等待市場看見你早就看見的價值。

越頻繁交易 越容易成爲統計上的「韭菜」

接着我們再看圖表4-3，根據近5年臺股統計，平均算起來， 每年大約有111,083個當衝交易戶，而5年下來，這些當衝客總 計虧損了1,440億元，等於每人平均5年內貢獻130萬元給政府。

你沒看錯，是給政府，不是給自己。這些損失並非公司基本面轉壞，而是源於交易稅、手續費，與一次又一次錯誤的進出選擇。當你用短視思維去追價、搶短，最終會發現：你不是在投資， 而是在上繳交易成本及稅金。這也正是爲什麼巴菲特會說：「股市，是將錢從沒耐心的人，轉移到有耐心的人手上。」

富的節奏不在快 而在對

最後看圖表4-4，這張圖揭示一個簡單卻強大的事實：不管你買的是市值前50個股，還是前500，只要你能夠「買進並持有10年」，正報酬機率都超過80%。有趣的是，市值越小的 公司，平均報酬反而越高。這再次證明：報酬的來源，不是頻繁交易，也不是市場熱度，而是「有紀律地持有對的公司」。

如果你問我，什麼是一般投資人最該培養的能力？我會說， 不是選股，也不是看技術面，而是能不能跟時間做朋友。就像巴菲特說的：「不管你多有才華、多麼努力，有些事就是需要時間；即使9個女人同時懷孕，也不可能在1個月後生出1個 孩子。」慢慢變富，不性感、不刺激，但最有效。

「Buy and Hold，Go with the Flow 」投資這條路，不是比誰眼明手快，而是比誰能撐得久、信得深。Buy and hold（買入持有），不只是策略，更是一種生活態度；Go with the flow （順其自然），不是隨波逐流，而是選對航道後，順勢而行。

與其每天瞎操心，不如把時間還給生活，把信任交給那些每天努力打拚的公司員工。你已經花了時間做功課、看財報、挑好 公司，那就相信自己的眼光，也相信那些人正在爲你創造價值。 市場起起落落，情緒來來去去，你不必每天盯盤，纔算是一位認真的投資人。你只需要做好一件事：做一名好股東。

本文摘自金尉出版社的《價值覺醒：股人阿勳的進化思維，破解「便宜不漲」的真相，告別賣飛人生》

作者：股人阿勳（王敬勳）

價值投資實踐者、CMoney理財寶講師、年營收5,000萬電商經營者。

成大財金所碩士，具財務工程背景，曾操盤逾1億元私募資金，現爲專注於「價值投資× 數據分析」的電商企業家，同時擔任CMoney理財寶講師。

累積15年以上投資經驗，舉辦超過百場理財講座，並經營「股人阿勳」FB社團（16萬成員）與粉絲專頁（14萬追蹤），長期推廣理性、可持續的投資方法。

將企業經營邏輯與資本市場思維結合，發展出一套以工程思維爲核心、強調「不盯盤也能致富」的價值投資體系。

着有暢銷書《股人阿勳教你價值河流圖》，並推出「存股價值河流圖」App，他相信：投資並非人生的博弈，而是一種優化生活的方式。它能讓日子更好，但不該取代生活本身。