整理包／首檔不配息 ETF 將登場！009816差異、優勢在哪？市值型雙雄0050、006208地位不保？

新一檔將募集、掛牌的凱基臺灣TOP 50 009816掀起話題。（本報系資料庫）

市值型ETF當道，除了老牌元大臺灣50（0050）、富邦臺50（006208）外，去年還誕生了號稱臺灣50三胞胎的聯邦臺精彩50（009804），以及即將募集、掛牌的凱基臺灣TOP 50（009816）。尤其，009816主打市場首檔不配息市值型ETF已發熱議。對此，《經濟日報》也整理相關資訊，供讀者參考比較。

凱基臺灣TOP 50將開募 009816亮點有哪些？

動能加碼

009816是追蹤「臺灣指數公司特選臺灣TOP 50指數」，預計於 2026年1月14日展開募集。009816雖然跟0050、006208同樣鎖定臺股市值前50大的龍頭企業，但引入了「動能加碼」機制。

其中，篩選機制新增成分股條件包含「近四季稅後純益>0」，以及，篩選「發行市值排序，取前50檔股票」爲成分股，不僅如此，單一成分股權重若超過30%，則以佔臺灣加權指數之權重設圍棋權重上限，且前五大成分股權重總和不得超過65%等。對此，也有部分投資人認爲009816並非純市值型ETF。

不配息

而009816也是號稱第一檔不配息的市值型ETF，對此，不敗教主陳重銘指出，這一檔ETF目的是專注於累積資本利得，進一步放大複利的效果。投資就是用錢來賺錢，配息等於一直拿回投資的錢，累積的速度當然會變慢。

對於部分投資人詢問，把領到的股利再買回去，不就有複利效果了？陳重銘則解釋道，「沒那麼簡單喔！」他說，領到股利後要繳交所得稅跟補充保費，買回的時候還要繳證券交易費(給券商的手續費)，股利等於被扒了3層皮，難怪股神巴菲特的波克夏，一毛錢股利都不配喔！

陳重銘強調，「不配息，股利自動滾入」，投資人的資產也會一暝大一寸，這就是巴菲特的價值投資派。

陳重銘指出，很多人領到股利，會忍不住購物跟消費，用小確幸來犒賞自己一下。但「不配息，股利自動滾入」的009816幫助投資人關緊漏財的荷包，用不配息來創造複利效果。同時，因爲不配息也免去健保補充費等稅費困擾。

此外，根據凱基投信統計數據公告指出，以009816追蹤指數爲例，回測過去數據發現，若配息完全再投入，總報酬可達到驚人的743%，是把股息存起來與花掉的接近翻倍。

一、領到股息後花掉：累積報酬率爲 309%。

二、將股息存起來：報酬率提升至 420%。

三、股息持續滾入(不配息)：累積報酬率一舉飆升至 743%。

資料來源：臺灣指數公司，凱基投信整理；2007/5/31－2025/11/28。股息「有」爲投入再投資系將每月股息再投入指數投資；股息「未」爲再投資僅將每月股息保留，不含股息再投入計算資本利得報酬率。投資人無法直接投資指數，本資料僅爲市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。以上僅爲ETF追蹤指數績效與殖利率表現，不代表ETF之實際報酬率或配息率及未來績效之保證，不同時間進場投資，其結果將可能不同，且並未考量交易成本。發佈日前之資料爲指數模擬回測結果，不代表基金投資組合實際績效保證，其實際表現可能與回測結果有所差異。

成分股

與一般市值型ETF單純以市值排序不同，009816新增動能機制也讓其成分股與0050、006208等ETF有所差距，尤其，009816選股邏輯「近四季稅後純益總和> 0」，成分股必須要有獲利才行，而且，009816具有持股分散性，臺積電權重與大盤一樣爲42.2%，另有前五大成分股權重總和不得超過65%的限制，其它成分股較有表現的空間。

前十大持股

臺積電42.2%；鴻海4.6%；日月光頭控4.3%；聯發科3.6%；臺達電3.3%；緯穎3.1%；聯電3.1%；臺光電2.8%；奇𬭎2.6%；國巨2.6%

資料來源：臺灣指數公司

009816甜甜價！0050、006208輸了？

10元甜甜價有致命吸引力？

009816的不配息、市值型ETF成爲最近ETF投資新話題，再加上僅10元的發行甜甜價，讓許多投資人躍躍欲試，引發話題。不過，知名作家嫺人分享，這檔並非純粹市值型，有設像是前五大公司佔比不超過65%等限制，雖然看起來是控制不要太集中的風險，不過也可能是兩面刃，限縮了成長的空間。

此外，嫺人提及，還要注意投資人是否知道追蹤誤差、實際費用率，以及折溢價控制這些東西...她直言，要投資沒有不行，只是還要提醒的是，要避免誤會，避免因爲發行價 10 元，就覺得「撿到便宜」。

嫺人指出，這兩年已經在好幾個新ETF上反覆上演，10元單價低好入手是沒有錯，不過代表買到便宜價了所以買了一定賺，不會破發行價。同時，舉例解釋，就像消費者看到特價，會容易以爲一定用得到，反正便宜，就先買一些來放；買回來才發現不適合，而且，沒想到，處理時要花不少時間與成本。說到投資不適合的標的，「未來要付手續費、交易稅，還得重新調整配置」。

內扣費用...009816贏了

雖然10元發行價不一定真的好，但在內扣費用上009816可說是先贏下來了，比對0050、006208，以及先前也一度掀起話題的臺灣50三胞胎009804總費用率，0050爲三胞胎裡最低的0.122，不過，仍輸給009816預估的0.097，費用率上009816略勝一籌（但實際費用率仍需以投信公告爲準）。

至於，是否真的比0050、006208來得好？這答案可能就見仁見智了。理財達人清流君表示，009816「臺灣首檔不配息市值型ETF」 不配息是優點，但它不是純市值型。跟0050一樣選上市前50大，當中，差別在於臺積電有上限僅約42%，不比0050的約62%高。而被砍下來的權重不照市值分回去，反而是優先加碼動能最強前20%。

清流君強調，別把它當0050強化版，投資人買的是「臺積電上限＋動能加碼」的特定策略。

📊 比較四檔市值型 ETF

項目 元大臺灣50 富邦臺50 聯邦臺灣精彩50 凱基臺灣TOP 50

項目

元大臺灣50

富邦臺50

聯邦臺灣精彩50

凱基臺灣TOP 50