亞馬遜資本支出暴增逾5成　陸行之：今年恐見負自由現金流

▲亞馬遜。（圖／達志影像／美聯社）

記者高兆麟／臺北報導

亞馬遜預計今年資本支出將飆升超過50%，然而，由於市場憂慮龐大投資恐拖累獲利，加上第一季獲利預測不盡理想，亞馬遜股價在盤後交易重挫9%，對此知名半導體分析師陸行之表示，他估算今年亞馬遜可能會見到負的自由現金流，難怪股價會下跌。

陸行之表示，雖然美國5大雲服務大廠因AI業務增長快速，相繼大幅拉高資本，這對AI晶片及數據中心基礎建設產業鏈有利，但會明顯影響這五家大廠2026‘s 財務結構，自由現金流佔營收比率比2025年減少近5-16個百分點，因折舊提高也會影響毛利率近2-4個百分點。

陸行之指出，他估算今年亞馬遜、甲骨文、CoreWeave 可能都會見到負的自由現金流，谷歌及臉書勉強維持正的自由現金流。這也難怪甲骨文及CoreWeave目前股價已從歷史高點腰斬跌過半，亞馬遜盤後下跌超過10%。