緯穎凱基5B購01 潛利足

緯穎凱基5B購01（032908）

連結標的：緯穎（6669）

1/2收盤價4,480.00/-5.00元

緯穎去年第3季營收與獲利均創歷史新高，主要因AWS ASIC AI伺服器需求強勁，Trainium 2產能穩定開出、零組件良率改善，使AI伺服器營收佔比提升至60~65%，毛利率由第2季8.5%提升至8.8%，業外收益約7.8億元，主要來自於匯兌收益。全季營收爲2,668.2億元，季增20.8%。年增172.7%，毛利率爲8.8%，稅後純益154.1億元、年成長143.5%，每股獲利（EPS）爲82.92元。

緯穎去年第4季AWS Trainium 2進入平臺轉換期，ASIC伺服器出貨預期季減；GB200 Oracle訂單約700~1,000櫃，加上Meta通用伺服器回溫，市場預估全年營收爲9,110.1億元、年成長152.6%，稅後純益498.1億元、年成長118.7%，EPS爲268元。

展望2026年，成長動能將來自AWS新一代ASIC AI伺服器與GPU平臺出貨增加。GPU伺服器部分，Oracle對GB系列需求提升，預期出貨至少2,000櫃；AMD MI450亦有機會於下半年開始出貨，可望成爲GPU端新增動能。

權證發行商表示，投資人若看好緯穎後市股價表現，可挑選價外長天期認購權證參與行情，如緯穎凱基5B購01（032908），以小金搏大利。（權證投資必有風險，本專欄不具招攬、廣告或其他任何推介意圖，投資人蔘考時請審慎爲之。）