外資看好貿聯打入輝達800 VDC 供應鏈 目標價上看1,677元

貿聯-KY（3665）利多不斷，尤其在開放運算計劃（OCP）全球高峰會之後，貿聯-KY在人工智慧（AI）基礎設施的領先地位更受到外資法人肯定，大和資本證券將貿聯-KY目標價從1,230元大幅調高到1,677元，爲法人圈中最高。

輝達（NVIDIA）在13日的OCP高峰會上，公佈800 伏特直流電（VDC）基礎設施合作伙伴名單。大和資本看好貿聯-KY打入輝達800 VDC供應鏈，預估貿聯-KY 在2025-2027年每股稅後純益（EPS）年複合成長率（CAGR）將達32.5%，遠高於先前預估的23.5%，主要動能來自高效能運算（HPC）業務，重申「買進」評等。

大和指出，貿聯-KY第3季營收優於預期，比大和預估高出3.5%，比彭博資訊統計的法人共識高出2.8%。大和看好貿聯-KY的營收及毛利率前景，將2026-2027 年預估EPS上調9-15%。

大和表示，貿聯-KY未來數年的獲利展望轉趨明朗，尤其是HPC業務。貿聯-KY在OCP高峰會上展示多項AI解決方案，有助於提升AI與HPC基礎設施的可擴展性與效率。

大和將貿聯-KY本益比從24倍上調到28倍，以反映2025-2027年預估獲利加速的趨勢，認爲股價值得重新評價，主因在AI基礎設施推動下切入800 VDC領域，並具備多元業務組合，相較同業更能分散風險。

摩根士丹利證券（大摩）指出，貿聯-KY打入輝達MGX生態系統，預期貿聯-KY在2024-2027年的獲利CAGR爲36%，基於對貿聯-KY明年的預估獲利，給予23倍本益比，目標價爲1,200元。