臺積電賺翻天股價卻暴殺 分析師揭法說會2大暗雷

臺積電股價回檔。（示意圖：shutterstock/達志）

臺積電昨（16）日召開線上法說，2026年首季財報表現優於預期，公司透露AI需求持續強勁，將帶動第二季營收季增1成，並調升全年美元營收成長預期至逾30％。不過臺積電公佈財報後，ADR重挫3.13%，也拖累臺股今（17）日現貨表現，目前重挫45元至2040元。

臺積電2026年首季合併營收1兆1341.03億元，季增8.41％、年增35.13％，歸屬母公司稅後淨利5724.8億元，季增13.2％、年增58.33％，每股盈餘22.08元，連4季改寫新高。毛利率66.25％、營益率58.11％，亦連2季改寫新高，表現均優於財測預期。不過今年資本支出未上調，估靠攏高標560億美元。

鍾昆禎分析師表示，臺積電法說會的財報和財測幾乎可以說是完美，首先，第一季營收表現非常亮眼，EPS高達22.08，這代表第一季本來是傳統淡季，但接下來第二、三、四季都有機會持續成長，也表示2026年全年EPS有很高機率達到100元，年成長約兩成；而2027年EPS上看120元的機率也相當高，如果給予臺積電20倍本益比，股價可望上看2400元。

不過，臺積電法說會裡面其實還是有兩個小缺點，第一，是先進製程的佔比。2025年全年先進製程佔比高達77%，但今年第一季卻降到74%，下滑原因主要是因爲臺積電即將量產2奈米制程，中間出現一個過渡期，屬於正常現象，不需要過度擔心。

第二，是資本支出。第一季給出的全年資本支出預估大約在520到560億美元，這次法說會維持原本區間，沒有上調，對於原本期待資本支出提高的投資人來說，可能會稍微失望，但整體影響其實不大。

鍾昆禎最後總結，臺積電基本面依然非常強，公佈財報後股價出現震盪或拉回，反而可能是一個不錯的切入點。

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