臺股馬年開紅盤 券商：震盪難免

馬年臺股明天開紅盤，圖爲蛇年封關日加權指數大漲532點。（本報資料照片）

臺股馬年23日開紅盤前夕，美國最高法院丟出關稅震撼彈，川普則緊急宣佈對全球加徵10％新關稅，法人指出，從美股週五全面收紅，臺積電ADR甚至大漲2.82％，短期內或許對於關稅後續發展還有顧慮，「震盪難免，但衝擊有限」，推估開盤首日有望收紅。

臺股去年漲勢兇猛，全年累計狂飆10080.3點，漲幅高達42.85％，以33605.71點封關，創下臺股史上最高的封關點位，除整體市值突破百兆，每位股民平均大賺245萬元。其中臺積電堪稱最佳推手，封關日盤中一度衝上1925元，終場收在1915元，改寫歷史新天價。

臺股休市期間，全球股市漲跌互見，美股僅費半小漲1.89％，其他都跌，道瓊更從臺股封關日的50121點跌至49625點（2月11日至20日），下跌約1％，主要歐股多數上漲，反觀亞股普遍小跌。不過在美國最高法院做出判決後，美股意外走揚，市場改以利多解讀，也讓臺股開紅盤松口氣。

國泰證期指出，川普雖提出備案反制，可能對企業成本與供應鏈帶來潛在利空，但市場以「鈍化處理」迴應政策利空，顯然未將其視爲系統性衝擊，除那斯達克與費半都漲，債市與美元波動有限，VIX（恐慌指數）維持低檔，顯示資金未啓動避險模式。

國泰證期分析，費半與那指續漲，主要理由包括市場提前預期：關稅屬選舉策略與談判籌碼，實際落地幅度與時程存在變數；基本面強於政策雜訊；貨幣政策仍爲核心主軸；且通膨未立即反映，關稅尚未轉化爲核心PCE或CPI實質壓力，市場未重估利率路徑。

券商主管指出，先前各界就預期對等關稅可能被判違法，屬於「預期內風險」，即便後續仍有變數，可能「震盪難免」，但以川普執政風格，將透過行政手段強化關稅範圍，除測試市場容忍度，也提高政策正當性，基本上與先前沒太大差異，衝擊有限。

券商主管指出，從目前事件發展、美股逆勢收紅推估，臺股開紅盤收紅機會高，投資人倒不須太過擔心，但要留意若川普祭出新一波的關稅措施，從「言論」轉爲「實質落地」，將推升通膨預期或壓縮企業毛利，股市可能進入評價向下修正階段，屆時恐需留意。