首批烏克蘭公司股票 被納入倫敦成立的重建基金

烏克蘭無人機制造商Swarmer，獲准進入倫敦「烏克蘭重建ETF」，可以獲得國際募資，過程與購買股票差不多。(圖/Swarmer)

倫敦證券交易所今年3月推出的「烏克蘭重建ETF」（Ukraine Reconstruction ETF），開始納入首批烏克蘭本土企業，試圖讓全球投資者，直接參與烏克蘭戰後重建，同時也能改善烏克蘭企業的資本取得管道。

烏克蘭獨立報(Kyiv Independent)報導，基金髮行商HANetf在 4月29日表示，首波被納入的烏克蘭企業，包括無人機軟體供應商Swarmer、烏克蘭最大電信業者基輔之星(Kyivstar)，以及鐵礦石生產商Ferrexpo。

在烏克蘭公司加入之前，該ETF有卡特彼勒（Caterpillar）、西門子（Siemens）等國際企業，如今，投資人可以直接押注烏克蘭本土企業，放眼他們在未來重建浪潮中的成長潛力。

HANetf共同創辦人麥克尼爾（Hector McNeil）表示，烏克蘭重建所需資金預估超過5000億美元，僅靠公共資金遠遠不足，必須同時吸引私人資本進場。這檔ETF的目標，就是要建立一條讓國際金融市場資金，可以流向烏克蘭企業的新管道。

長期以來，烏克蘭本國資本市場發展有限，不少企業更傾向前往波蘭華沙證券交易所，而非依賴本土市場。如今透過倫敦上市ETF包裝，烏克蘭企業可望更容易接觸全球投資人。

近年已有部分烏克蘭企業加速走向國際市場。基輔之星Kyivstar在2025年8月，成爲首家登陸納斯達克的烏克蘭企業，而Swarmer則在2026年3月上市，首日股價暴漲520%，顯示市場對烏克蘭國防科技題材抱持高度興趣。

不過，這份名單也引發爭議，尤其是Ferrexpo的納入。該公司目前因法律糾紛與戰爭衝擊陷入困境，其大股東、遭通緝的寡頭熱瓦戈（Kostyantyn Zhevago）被控涉及1.13億美元挪用公款案。

公司董事會4月28日坦言，目前產能僅剩戰前四分之一，且可能因無法如期提交經審計財報，而在5月1日遭倫敦證交所暫停交易。

面對外界質疑，HANetf研究主管貝利（Tom Bailey）強調，ETF成分股選擇完全依照既定規則機械篩選，而非主觀判斷個股前景；只要符合資格就會納入，藉由分散投資降低單一企業風險。