生技產業前景佳 三佈局方向領航

2025年生技股氣勢如虹，漲幅年初迄今已超過三成，超越史坦普500指數與那斯達克指數。示意圖／ingimage

2025年生技股氣勢如虹，漲幅年初迄今已超過三成，超越史坦普500指數與那斯達克指數。富蘭克林證券投顧分析，利多因素源自聯準會再吹降息風、多款藥物臨牀試驗成功、政策不確定性消退，加上川普政府可能加快放鬆監管腳步、專利懸崖驅動併購潮，皆有利生技領域前景與攻勢延續至2026年。

⭐2025總回顧

三個面向入手 廣泛掌握生技領航契機

彭博數據顯示(截至12/17)，目前史坦普500生技指數的預估本益比僅約17倍，低於史坦普500指數22倍以上，估值也並未因今年來強漲而有過高之虞。富蘭克林證券投顧表示，今年生技產業迎來順風，政策干擾漸淡、臨牀試驗也屢傳佳音，中長線題材例如全球人口結構高齡化、人均醫療支出持續增加等加持下，值得定期定額長期參與。

資料來源︰理柏資訊，原幣計價，以NBI生技指數CR進行計算，統計期間爲1993年11月至2025年11月。定期定額報酬率系理柏資訊假設每月1日扣款，遇例假日則以次一營業日計算。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，且過去績效不代表未來績效之保證。投資報酬率以投資報酬除以投資成本簡單計算，暫不考慮時間價值。投資人不能直接投資指數。＜以上試算結果並非代表特定基金之投資成果，亦不代表對特定基金之買賣建議。基金不同於指數，可能會有中途清算或合併等情形。投資人無法直接投資指數＞

富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理團隊建議，考慮到生技產業涵蓋範圍廣，機會亦是輪動出頭，建議從三面向入手，一次掌握生技的投資未來。面向一、佈局美國爲主：美國生技廠商具產品及技術領先優勢，也是全球最大藥品市場；面向二、選股大小通吃：大型股產品線多元、營運穩健，中小型股擁有題材、潛在爆發力強；面向三、瞄準利基領域：側重技術門檻高、醫療需求尚未獲得滿足的領域，例如癌症免疫療法、精準腫瘤、孤兒藥等領域。

特別是逐漸熱絡的併購活動可望再爲股票潛力推波助瀾。根據BiopharmaDive數據(截至12/16)，2025年來共有47件與生技產業相關的併購案，規模合計達1124億美元，無論件數與規模均大幅超越2024年，其中包括禮來、輝瑞、默克、嬌生、諾華、賽諾菲、羅氏、阿斯特捷利康等國際知名大藥廠均有收購紀錄，顯示併購手段已成爲推動大型藥廠擴張市場版圖、產品線、專利網的主要途徑。（本頁不代表對任一個股的買賣建議，投資人申購本基金系持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的）

大型生技藥廠透過併購擴大版圖以站穩領先者地位及提高營運穩健，而具備題材和成長性的中小微型公司則可能成爲潛力併購熱潮下的優先受惠者，因此佈局生技股「大小通吃」相對能全面掌握當前產業亮點。

生技股搶搶滾 主動式管理生技基金具優勢

富蘭克林坦伯頓生技領航基金團隊指出，生技股估值具有一定吸引力，投資人面對高度專業的產業領域，主動投資管理的效益可望優於被動投資。

有鑑於生技產業試驗成敗落差大，易牽動股價短期大幅波動，此時採取被動配置可能同時納入高失敗風險標的。因此當投資人選擇工具時，儘管ETF費用一般較主動式管理的共同基金低，然而在投資上被動「好壞全收」納入資產組合，無形中可能承擔更大的風險與隱形成本。

因此藉由主動管理策略，包括頻繁實地拜訪企業、深度分析基本面與臨牀數據，量化研究以釐清估值是否具吸引力、臨牀試驗成功機率等，有助於從中發掘真正擁有潛力的公司，而主動投資管策略在過程中還有專精生技領域的經理團隊定期檢視持股及去蕪存菁，對於生技製藥等變動性和專業度都相對較高的產業，相較被動式投資仍具有一定優勢。

<本頁不代表對任一個股的買賣建議><本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效><投資人申購本基金系持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的>新興市場警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。基金轉換若涉及不同計價幣別基金之轉換，轉入之基金以申請轉換當日之淨值計算。本公司所提供之資訊，僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊，所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源，但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯漏或疏忽，本公司或關係企業與其任何董事或受僱人，並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策，須自行承擔結果。本基金經金融監督管理委員會覈准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載，或逕向本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。富蘭克林證券投資顧問股份有限公司 主管機關覈准之營業執照字號：114年金管投顧新字第018號 臺北市忠孝東路四段87號8樓 電話：﹝02﹞2781-0088 傳真：﹝02﹞2781-7788 http://www.Franklin.com.twⓄ本公司從事廣告及營業活動行爲皆遵循中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會「會員及其銷售機構從事廣告及營業活動行爲規範」之規範，提醒新聞稿內容若再編制，應以本公司所公開資料爲主，不得爲誇大不實之報導。