瑞銀預測臺股2026年低點下殺22,000點！4類股成指數再創高希望

瑞銀集團。 路透

瑞銀投資銀行臺灣策略分析師陳玟瑾出具最新報告指出，隨着主要雲端服務供應商（CSP）持續上修資本支出（capex）計劃，市場對臺股企業獲利預估同步走揚，目前共識預期2026年整體獲利成長率可達 19%。今年臺股上行／下行評價區間分別爲30,842點與22,787點。

近期市場討論焦點多集中於「AI是否形成泡沫」，以及臺股目前約19倍的2026年預估本益比，高於長期中位數15倍。然而，瑞銀認爲，有鑑於企業未來約20%的獲利成長前提下，現階段屬於景氣上行循環的評價水準仍屬合理。若供應鏈能順利交付新產品與新專案，且AI投資逐步實現商業化，有效支撐企業積極的AI資本支出計劃，則獲利仍有進一步上修空間。

整體而言，瑞銀持續看好臺灣AI科技供應鏈，但建議投資組合適度分散，聚焦以下四大方向：

一、AI 帶動自動化需求加速成長：研華（2395）在智慧製造領域具備良好佈局，受惠程度可期。

二、消費性科技族羣：聯電（2303）受惠於價格趨於穩定，大立光（3008）則在終端銷售回溫與部分規格升級下，營運動能改善。

三、高股息標的：歷史經驗顯示，第4季布局、隔年第2季調節，報酬表現相對較佳；此外，高股息ETF大都在11至12月進行成分股調整，有望納入更多高殖利率個股。

四、金融股：隨科技供應鏈資本支出擴大，企業融資需求增加，銀行放款成長動能可望同步提升。