日银总裁：美关税增添不确定性 但日本经济仍具韧性

2025年6月3日，日银总裁植田和男发表谈话。（路透社）

日本银行总裁植田和男周二（3日）演讲中针对美国最新关税政策对日本经济的冲击做出分析，虽然这波保护主义浪潮超出市场原先预期，但对于日本经济的影响仍「有限」，主要原因包括企业获利能力强、家庭所得稳健、以及非制造业的就业市场持续吃紧等因素，有助支撑国内景气与薪资成长。

日本银行官方演讲稿指出，日银行长就美国针对中国等国祭出一系列国别与品项的高关税，导致全球贸易不确定性上升，进而压抑企业投资与家庭消费。他点出四大传导路径：

1. 出口竞争力受损：若企业将关税成本转嫁给美国消费者，可能导致市占下滑；若自行吸收，则会压缩利润，影响薪资与投资。

2. 需求萎缩：不确定性升高让企业延后投资，民众也倾向保守消费。

3. 全球贸易减速：高关税将拖累全球供应链与资本财需求，反映在日本出口与生产上。

4. 金融市场波动：关税消息曾导致股市下跌与汇市剧烈波动，需持续关注对日本经济的次级影响。

虽然有这些影响，但日银目前仍认为国内经济有韧性。植田和男表示，企业获利仍处高档，尤其非制造业就业强劲，有望继续推动薪资与物价的良性循环。他并预期，核心通膨虽短期受到进口成本与食品价格推升，但未来将逐步回落至由内需驱动的稳定水准。

总结来看，日银并未因美方关税行动而立即转向鹰派，仍强调需密切观察各国谈判进展与全球经济的不确定性，但中期内不改缓步调整利率、维持温和正常化的基本路线。

日银行长最后仍然向美方呼吁，应维护自由开放且有规则的国际经济秩序，避免全球经济分裂化带来更大代价。