日本淪恐怖黑天鵝？美債大金主「抽腿」 錯估驚人殺傷力

日本是美國國債最大的海外持有者，比例達12.4%資金規模超過1兆美元。（圖／shutterstock達志）

日本是美國國債最大的海外持有者，比例達12.4%資金規模超過1兆美元。然而，日本公債殖利率在首相高市早苗上任後飆升，達到30年來的高點，促使日本資金迴流國內，屆時美國債市首當其衝，專家也警告投資人並未留意連鎖反應。

CNBC報導，日本作爲全球債市「安靜穩定器」的角色出現改變，諮詢機構deVere Group執行長Nigel Green表示，多年來，日本機構被迫將資金轉移到海外，因爲國內的收益幾乎微乎其微，如今日本債券的殖利率走高，現狀出現改變。

Nigel Green指出，投資人逐步恢復對日本國債的投資，可能足以改變全球債券價格，因爲日本一直是美國國債和發達市場債券的重要買家，如果部分買家撤出，殖利率就會上調。

在此情況下，Nigel Green認爲，美國債市的風險最大，其次是財政狀況緊繃的歐洲主權債券，任何依賴日本市場的債市都可能變得脆弱。不僅如此，Nigel Green警告，債市存在結構性改變的可能性，並非僅是短期經濟波動。

資產管理機構Schroders Plc經理James Ringer也有相同看法，直指日本資本回流是需要長期關注的風險，但日本國債的波動性相對較高，流動性也比較低，需要看到這兩方面都出現改變，纔有可能出現較大的資金迴流。

另有專家認爲，漸進式改變的機率較高，新增的投資留在國內，逐步增加對於國內債券的配置，除非出現某種衝擊，否則不太可能突然大規模增加。