人民幣升值態勢可期 明年有望重新進入6時代

人民幣。 美聯社

在岸人民幣上週五（12日）下午盤收報7.0554，較前一交易日走升26點或0.04%，整週走升152點或0.22%。分析指出，明年人民幣匯率或將迎來較大波動，呈現升值趨勢，也有國際法人機構指出，大陸應允許人民幣升值、多依賴大陸消費者支出，而不是不斷增長的出口。

12月11日凌晨，美國聯準會宣佈降息25個基點，人民幣對美元中間價當天報7.0686元，上調67個基點。離岸人民幣盤中觸及7.0538，創14個月新高。

東方金誠研究發展部高級副總監白雪表示，美國聯準會降息會減輕外部因素對大陸貨幣政策靈活調整的掣肘，在這一有利的外部窗口下，2026年大陸貨幣政策在適度寬鬆方向上有充足的空間。白雪強調，近日中央政治局會議爲2026年經濟工作定下「穩中求進、提質增效」的基調，明確將繼續實施「更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策」，意味着宏觀政策的擴張取向基本確立。

紐約時報報導，國際貨幣基金官員表示，大陸應允許人民幣升值、多依賴大陸消費者支出，而不是不斷增長的出口。該組織謹慎措辭提出「可能需要更強勢貨幣」的建議，透露立場微妙轉變。此前，IMF建議大陸應允許人民幣匯率有更大的靈活性，但基本未明確表態是否認爲人民幣應對美元及其他貨幣升值或貶值。

彭博11日引述高盛報告，人民幣被低估25%，其升值幅度將超過遠期合約所顯示的定價。高盛策略師阿維斯（Teresa Alves）在報告中指出，人民幣被嚴重低估，即使按其預測出現一定升值，人民幣匯率仍將處於被低估區域。

瑞銀財富管理大中華區投資總監胡一帆認爲，對於人民幣的走勢，現在普遍預測在明年6月會走向7的點位，預估下半年還會逐步走到6.9，重新進入6時代。胡一帆指出，雖然7和6.9只差0.1，但背後是結構性變化。

花旗集團大中華區首席經濟學家餘向榮表示，明年人民幣匯率或將迎來較大波動，呈現升值趨勢。中國人民銀行宏觀審慎管理在外部環境高度不確定的情況下，錨定了市場預期。從購買力評價、貿易順差走高、中美利差收窄等因素考慮，人民幣升值的預期正在形成，7.0或是測試點位。