人民幣離岸、在岸匯率同步走強 升值速度加快

圖爲人民幣。 （美聯社）

在岸人民幣上週五（26日）下午盤收報7.0085，較前一交易日走跌19點或0.03%，整週走升325點或0.46%。人民幣在年底升值節奏加快，法人機構持續看升人民幣，但也有分析指出，近期人民幣升值並非意味着升值新週期的開啓，明年大概率不會出現單邊走勢。

離岸人民幣25日對美元匯率開盤升破7關口，爲2024年10月以來首次，盤中最高觸及6.9985，創15個月以來新高；在岸人民幣對美元匯率同步走強，逼近7關口，報7.0066，創2024年9月以來新高。

人民幣升值背後既有美國聯準會降息預期升溫、帶動美元走弱的外部推動，也有大陸出口維持韌性、企業年末結匯需求釋放的內部支撐。德意志銀行預計，2026年底人民幣對美元將升至6.7，2027年底進一步升至6.5。

高盛首席中國經濟學家閃輝指出，人民幣小幅度但持續的升值，有助於避免加劇貿易保護主義衝擊，並助推人民幣國際化，同時不會對大陸出口產生很大壓力。預估2026年年底人民幣對美元匯率的目標點位爲6.85。

專家指出，人民幣穩定升值將提振大陸消費並改善貿易關係，能邊際上支持大陸需求、消費，不過在深陷通縮時允許、鼓勵人民幣升值，同時未能實施有效措施來穩定房地產市場和消費，人民幣很可能在升值一段時間後再度貶值。

彭博指出，人民幣中間價與預期的差距是2018年啓動調查以來最大。澳新銀行集團高級策略師邢兆鵬表示，人民幣中間價的設定表明，中國人民銀行不希望人民幣升值過快，這與其在近期季度貨幣政策會議上所做的承諾一致，即防止匯率過度超調風險。

中銀證券全球首席經濟學家管濤認爲，近期人民幣升值緣於短期利多因素佔據上風，並非意味着升值新週期的開啓。綜合來看，明年人民幣匯率大概率不會出現單邊走勢，更可能圍繞7反覆波動。

管濤指出，人民幣匯率最終走勢將主要取決於三大因素，美中兩國經濟恢復的相對強度、美元利率與匯率的變化趨勢、中國大陸對外經貿關係的演進及國內經濟恢復情況。市場不應過度執著於對具體點位的猜測，也不應形成單邊升值或貶值的線性預期，匯率雙向波動將成常態。