人民幣不確定性偏高 專家提醒做好匯率風險管理

人民幣。（路透）

在岸人民幣上週五（2日）下午盤收報6.9890，較前一交易日走升11點或0.02%，整週走升271點或0.39%。人民幣持續升值趨勢，專家提醒人民幣後續走勢依然面臨多重不確定性，仍應應堅持風險中性理念，做好匯率風險管理。

回顧過去一年人民幣的表現，相比2022年至2024年間人民幣對美元的匯率連續三年處於貶值週期，當時主要受房地產衰退及內需疲軟所影響，從6.37逐步貶值至7.29，整體貶值幅度約14%。

2025年在岸人民幣對美元匯率漲幅4.2%，影響因素包括美元指數下跌、大陸內部保持頂住關稅壓力、年末季節性結匯需求增加等。

由中國外匯交易中心所發佈的CFETS人民幣匯率指數的籃子貨幣權重也推出新版指數，其中美元權重調整幅度最大。

美元作爲目前CFETS人民幣匯率指數籃子中佔比最大的貨幣，2026年起權重將下降0.6個百分點至18.31%。財新網指出，綜合過去一年的表現來看，人民幣對CFETS籃子貨幣有一些貶值壓力。

人民幣持續升值趨勢，在岸人民幣對美元在去年12月30日破7.0關口，創2023年5月以來新高；離岸人民幣對美元在2日升破6.97，最高升至6.9678，創下2023年5月以來新高。

展望接下來的發展，中國民生銀行首席經濟學家溫彬指出，年底和年初，季節性結匯需求會推升人民幣匯率。

從即期匯率成交量等數據來看，尚未看到大規模結匯潮的跡象，後續在季節性結匯需求支撐下，人民幣仍有升值空間。

不過，中銀證券全球首席經濟學家管濤強調，人民幣的後續走勢仍存不確定性。中央經濟工作會議重新強調「更好統籌國內經濟工作和國際經貿鬥爭」，因此不能隨便判斷「一個新週期來了」，要保持謹慎。

上證報也引述多位產業人士提醒，人民幣後續走勢依然面臨多重不確定性。近年人民幣對美元匯率雙向波動態勢進一步凸顯，金融管理部門頻頻發聲，引導市場理性預期。企業和金融機構應堅持風險中性理念，做好匯率風險管理。