《熱門族羣》載板漲價跡象明確 外資調升南電、欣興目標價

美系外資指出，由於T-glass相關原物料價格漲約30％、原物料下單交期拉長，帶動載板交期同步延長，預期10月ABF載板售價有望漲逾10％、BT載板售價可望漲逾15％，高於原先預期的上漲5～10％及持平。

美系外資表示，T-glass相關原物料價格僅佔ABF與BT載板成本結構約5％與15％，對成本端影響僅增2～4％，遠低於10～15％的售價漲幅，將推升南電及欣興第四季營收、毛利率及營益率表現，獲利空間顯著改善。

此外，競爭對手日商Ibiden的擴產規畫顯示AI伺服器帶動的高階ABF載板需求持續強勁，與美系外資先前預期一致，有利於欣興及南電持續將產能自中低階轉向高階載板產品。

考量新專案初期成本增加，美系外資調降南電2025年獲利預期7％，但鑑於漲價帶動營收優於預期、估成長2％，將明後2年營收預期調升3％及5％、獲利預期調升7％及8％， 目標價自280元調升至310元、維持「買進」評等。

對於欣興，考量載板售價展望轉佳，美系外資調升欣興2025～2027年營收預期約1％、3％、1％，獲利預期調升1％、7％、2％，目標價自130元調升至144元，然鑑於短期面臨終端需求疲弱使成長動能有限，仍維持「中立」評等。