彭博：臺灣經濟成長前景大好 央行升息選項浮上檯面

臺股農曆蛇年封關，11日收在33605.71點新高。 記者曾學仁／攝影

彭博新聞報導，臺灣行政院主計總處今（13）日下午將公佈最新經濟成長預測，料將牽動市場對臺灣央行貨幣政策走向的看法。從多家金融機構大幅調高臺灣經濟成長預測來看，央行下半年到明年升息機率大增。

臺灣主計總處前一次（去年11月）預測2026年臺灣國內生產毛額（GDP）年增率爲3.54%；在臺美關稅協議達成後，大多數機構提高對臺灣的經濟成長展望。根據彭博最新訪調結果，臺灣今年經濟成長預測中值爲6.3%，顯著高於臺灣央行之前的預估值以及國發會的目標值。

法國興業銀行（Societe Generale）大中華區經濟學家 Michelle Lam說，臺灣主計總處很可能必須上修2026年的經濟預測值。不過，她認爲臺美貿易協議的實質影響「可能微乎其微」，因爲佔臺灣對美出口大宗的晶片相關產品，目前本就免徵關稅。

臺灣去年創下自2010年以來最快的經濟成長速度，多家金融機構紛紛調高對臺灣經濟的預期，有些機構的預測調幅令人咋舌。像是本週稍早，美國銀行（BofA）以臺灣科技硬體的「全球需求持續強勁」以及匯率趨於穩定等理由，將其預測值調升了近一倍。

這種樂觀情緒源於臺灣強勁的出口表現。1月臺灣出口年增約70%，創下16年來最大增幅。臺積電身爲輝達（Nvidia）、蘋果（Apple）等客戶的主要晶片供應商已表示計劃在今年增加支出，1月營收並創下37%漲幅。美國的Alphabet、Meta、亞馬遜（Amazon）等大型科技公司繼續在增加支出開發AI算力。

臺灣與美國週四在華府敲定了貿易協議，內容包括削減關稅、擴大美國產品進入的機會，並將投入440億美元於美國的能源與科技計劃。這項協議正式確立臺灣輸美商品的關稅從20%降至15%。

彭博分析，諸多利多因素料在短期內繼續協助臺灣經濟成長，臺灣央行因此有更多空間觀望通膨及房價走勢，以決定貨幣政策的方向。目前金融機構的經濟學家不約而同認爲，臺灣央行在今年沒有降息的急迫性，但他們對臺灣央行後續利率走向看法分歧，升息選項浮上臺面。

經濟學家表示，臺灣央行利率走向的一大關鍵，在於股市上漲的財富效應，是否會使民間消費回溫，進而推升通膨突破央行舒適圈。

瑞銀經濟學家鄧維慎在最新的報告中寫道：「股市帶來的財富效應，以及貿易協議降低不確定性，可能在未來數月進一步推動消費復甦。」

高盛1月底已上調臺股加權指數的12個月目標，從原先的32,400點提高到34,600點。現在間隔不到一個月，臺股已上漲近5%至33,605點，距離高盛的目標價僅差不到3%。

法國巴黎銀行預測，臺灣最快在今年下半年出現升息風險。花旗則認爲，今年年底會升息一次12.5基點（半碼）。美銀與法國興業銀行所估的升息可能較晚一些，他們預估要等到2027年纔有調整利率的空間。