美債市場猛烈拋售「不尋常 」 券商警告更深層風險

國內券商分析師警示，美債正遭逢相當猛烈的結構性拋售，拋售最不尋常的地方在於，資金撤退的焦點高度集中在長天期債券。（圖／美聯社）

美國三大指數19日收跌，國內券商分析師警示，美債正遭逢相當猛烈的結構性拋售，拋售最不尋常的地方在於，資金撤退的焦點高度集中在長天期債券，直接導致美債殖利率曲線出現了非常劇烈的陡峭化；反映市場交易的邏輯非單純的「短期的聯準會升息預期」，而是更深層的中長期通膨隱憂與財政風險溢酬（Fiscal Risk Premium）。

美債殖利率全線飆升，越長天期的債券跌勢越沉重；其中，30年期美債殖利率單日再飆升 6 個基點，終場衝上5.2％的歷史性高點，直接刷新自 2007 年（近 19 年來）的最高紀錄。

券商指出，引發這輪全球債市恐慌性拋售的主因並非單一事件， 而是由地緣政治油價高漲與財政紀律崩壞導致；全球債市也引發骨牌效應，新興市場大失血而承受重壓，而債市的高殖利率吸納了部分高風險資金，全市場的科技與 AI 多頭，都在靜待輝達能否交出再次驚豔華爾街的變現數據，決定這波 AI 牛市能否延續。