宽松政策再起？日股看涨日圆贬

日本自民党新任总裁由高市早苗出线，她的政策取向被视为「安倍经济学」的传承，可能让日本再度采取刺激与宽松并进的经济策略。（路透）

日本自民党新任总裁由高市早苗出线，她的政策取向被视为「安倍经济学」的传承，可能让日本再度采取刺激与宽松并进的经济策略。分析预期，她的胜选将成为股市上涨的催化剂，但日圆及日本公债价格可能因此承压。

高市多次公开表示她将延续「安倍经济学」，透过积极的财政支出与结构性改革来刺激经济。激石集团与野村证券等机构一致认为，高市的政策将促使日本债券殖利率曲线趋陡，并压低市场的降息预期。激石资深策略师布朗指出，市场普遍预期会由小泉出线，高市的胜出「极为令人意外」。她的宽松财政将压低日圆汇率，同时拉擡日股表现。

高市当选后的首次演说明确将「缓解生活成本危机」列为首要任务。她指出，中小企业及农渔业饱受成本上升之苦，政府有责任加以支援。她并重申竞选承诺，废除1974年起施行的「临时汽油税」以抑制物价上涨。此外，她提出结合减税与退税抵免的政策组合，提升中低收入家庭的可支配所得。

然而，学界对此忧虑。野村综合研究所执行经济学家木内登英指出，若高市推动激进的财政刺激与货币宽松政策，可能导致长期利率上升与日圆走贬，最终推高进口成本，反而不利民生。

近期因为市场升息预期扩大，导致日圆上周略有走强。不过，野村证券认为，高市的胜出可能逆转这趋势，重新启动「日圆走弱、股价上涨、殖利率曲线变陡」的交易模式。另有一说称，由于美国联准会的政策前景仍不确定，日美利差缩小的情况下，日圆贬值空间相当有限。换言之，高市的胜选虽可能短线削弱日圆，但中长期仍取决于全球环境。