金像電中信5B購05 發光

金像電中信5B購05（045965）

權證標的：金像電（2368）

1/30收盤價701.00/+9.00元

金像電今年總資本支出大幅提高至170億元，主要應用於產能的擴充，首先臺灣廠預計在第2季增加雙位數的產能，第3季預期再增加雙位數的產能，蘇州廠則透過引進新設備去瓶頸製成來增加高階產值的比重。

去年12月營收52.46億元，月減3.8%，年增46.3%；2025全年營收597.28億元，年增54%。營收創歷史新高，主要受惠於ASIC大客戶UBB主板出貨動能強勁，而金像電也持續取得更多份額。

金像電去年第4季營收163億元，年增66%、季減8%，主因ASIC客戶目前的產品正在面臨轉換週期，預期出貨量將減少，使AI佔比下滑，受惠400／800G交換器的需求強勁，預期網通佔比上升，筆電佔產品組合比下降，法人微幅上調毛利率至33.3%，營利業率24.6%，單季每股純益（EPS）5.4元 。今年第2季Trainium 3隨着市佔上升及PCB價值成長20~30%，預期將大幅提升營收及毛利成長 。

資本支出上修及今年下半年CSP客戶的產品放量後，預計將帶動金像電營收跟獲利成長。權證發行商表示，看好金像電後市者可挑時間耗損低的價外長天期相關認購權證參與，例如，金像電中信5B購05（045965）。（權證投資必有風險，本專欄不具招攬、廣告或其他任何推介意圖，投資人蔘考時請審慎爲之。）