輝達10連漲！ 專家揭「算力變現」撐起AI新一輪行情

輝達股價過去10天接連走強。（示意圖：shutterstock/達志）

輝達股價已連續10個交易日上漲，累計漲幅達18.97%，創下自2023年以來最長連漲紀錄。這波股價強勢反彈，不僅反映市場對人工智慧（AI）需求的重新評價，也顯示資金正重新迴流至AI主軸。儘管股價已大幅回升，但仍較歷史高點低約8%，同時也讓市場開始關注，這一波漲勢究竟是短期反彈，還是新一輪成長週期的起點。

從多項訊號來看，推動輝達股價上行的，不只是單一利多，而是來自需求、訂單與資金動向的交叉強化。

這波漲勢的一個重要背景，是投資人態度的轉變。先前市場一度擔憂AI相關支出難以持續，資金轉向其他成長題材或防禦性類股，導致輝達股價低迷數月。

但近期投資人重新評估實際狀況後，開始迴流AI族羣。分析指出，市場已從「預期轉弱」回到「面對現實」，也就是AI相關企業的成長動能並未消失，反而持續延伸。

這種資金動向不僅反映在輝達，超微同樣出現10連漲，累計漲幅高達30.11%，而英特爾則在前一波大漲後出現回檔，顯示市場仍圍繞AI基建與半導體產業進行配置調整。

若從基本面來看，輝達這一波股價走強的最核心支撐，是來自AI需求的持續擴張。

包括Meta、亞馬遜、Google與微軟等科技巨頭，持續大規模採購輝達AI晶片，形成穩定且強勁的需求來源。其中，Meta更承諾在全球數十座資料中心部署數百萬顆輝達晶片，並持續擴大與合作伙伴的投資規模。

更關鍵的是訂單能見度。輝達執行長黃仁勳已指出，至2027年的GPU訂單總額已超過1兆美元，涵蓋現行Blackwell與下一世代Vera Rubin架構產品。這代表未來數年的需求已被提前鎖定，也成爲市場重新評價其成長性的依據。

輝達的成長動能，也來自其業務結構的轉變。資料中心收入年增率達75%，佔整體營收比重提升至88%，與5年前以遊戲爲主的結構形成明顯對比。

同時，公司持續推進新產品與技術佈局，包括推出Ising開源模型以推動量子運算應用，以及整合Groq語言處理單元（LPU）技術的新型晶片。此外，隨着代理AI帶動運算需求變化，輝達也推出Vera中央處理器（CPU）機櫃系統，進一步擴展在算力基礎設施中的角色。

這些佈局顯示，輝達不僅是晶片供應商，也逐步成爲整體AI運算架構的重要提供者。

多位分析師指出，目前市場的核心矛盾在於算力供給不足。當AI應用持續擴張，但基礎設施尚未完全到位時，能提供算力的企業自然成爲資金焦點。

在這樣的背景下，「算力等於變現能力」成爲市場共識。從晶片到資料中心，再到整體基礎設施的需求，都在強化輝達的投資吸引力。

同時，科技企業高層也持續釋出訊號，強調AI運算能力的重要性與其帶來的商業機會，進一步支撐市場對這一成長週期的信心。

因此可以看出，輝達這一波10連漲，並非單一事件推動，而是資金迴流、需求擴張與長期訂單能見度交織的結果。在算力仍處於供不應求的環境下，市場對AI變現能力的期待，正逐步轉化爲對股價的重新評價。