黃仁勳賺300億先跑了？輝達急墜熊市 「美AI股大崩潰」原因全解析

美國AI股近期遭到市場瘋狂拋售。（示意圖/達志影像/shutterstock）

輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳自今年6月起陸續出售持股，至10月29日完成最後一筆交易，累計套現金額超過10億美元（約新臺幣315億元）。巧合的是，當天輝達股價衝上歷史高點212美元，隨後卻一路回檔，本週三（17日）再度下跌3.8%，收在170美元，不到兩個月跌幅近20%，幾乎跌入技術面定義的熊市區間。隨着美國AI概念股近來全面走弱，市場開始質疑，究竟AI產業出了什麼狀況？

綜合外媒報導，近幾周市場對資料中心擴建所需的債務融資能力產生疑慮，成爲壓抑AI股價的核心因素。輝達17日大跌3.8%，收在170美元，不僅跌破半年線，股價也持續向年線152.7美元靠攏；超微（AMD）、甲骨文（Oracle）同步重挫逾5%；晶片製造商博通（Broadcom）也下跌4.4%，連續第五個交易日收黑，短短五日累計跌幅超過19%。

D.A. Davidson分析師魯利亞（Gil Luria）指出，市場愈來愈擔心新型雲端服務商如甲骨文與CoreWeave，是否有能力爲大規模資料中心建設籌措資金，這樣的疑慮正全面拖累AI產業。他警告，一旦融資環境趨緊，相關業者恐被迫縮減對晶片的相關支出。

瑞穗（Mizuho）交易部分析師克雷恩（Jordan Klein）也認爲，市場對甲骨文籌措資金來源的不安情緒，正加重AI股的賣壓，加上年底成交量偏低，使股價波動更加劇烈。

不過，華爾街對AI前景並非一面倒悲觀。Futurum執行長紐曼（Daniel Newman）指出，目前幾乎看不到AI建設明顯降溫的跡象，儘管市場短線賣壓主要來自投資人對債務融資的疑慮，但從長線來看，AI所帶來的營收成長潛力仍相當可觀。

他認爲，這波股價回檔更像是投資人重新評估資本支出、債務結構與建設風險的過程，而非趨勢反轉，並強調AI產業的基本面依舊穩健，「需求仍然強勁，甚至接近無上限。」

值得注意的是，輝達高層近期也跟隨黃仁勳腳步出售持股。董事瓊斯（Harvey Jones）於12月15日以每股均價177.33美元，出售25萬股輝達股票，套現金額逾4400萬美元（約新臺幣13.8億元）。瓊斯自1993年起擔任董事，這批股份來自他自1997年持有、輝達1999年上市前的股票；完成售股後，他仍透過 H.C. Jones Living Trust 間接持有超過700萬股輝達股票。