光寶科兆豐59購01 來電

光寶科兆豐59購01（037988）

連結標的：光寶科（2301）

1／9收盤價160.00／-1.50元

光寶科去年第3季產品組合爲光電16%、資訊及消費性電子36%、雲端及物聯網48%。毛利率25%，優於市場預期，主因先前預付關稅迴轉，稅後純益46.5億元，每股純益（EPS）2.05元。

第4季營運上，光寶科核心事業可望展現年、季雙成長，市場上修全季營收至471億元，季增5%、年增23%，達全年高峰，主要因AI伺服器電源PSU持續出貨，GB300 Power Shlef仍以33KW爲主；BBU部分，先前因產能不足而未能滿足客戶需求，去年第4季持續擴增產能，大多出貨給CSP客戶；Power Rack部分，出貨400V樣機給ASIC客戶使用。

液冷部分，小量出貨L2A Sidecar、L2L CDU給企業級客戶下，市場預估單季毛利率23.4%，EPS約2元。

展望2026年，主要成長動能在PSU、BBU、Sidecar、Power Rack等AI相關貢獻，其中，在PSU部分，GB300仍爲33KW Power Shlef，然光寶也準備110kW產品，給下一代客戶使用；BBU部分，經供應鏈確認，GB機櫃滲透率仍低，主要應用在ASIC部分。

權證發行商表示，投資人若看好光寶科後市，可挑選時間耗損低的長天期認購權證入手，如光寶科兆豐59購01（037988），以小金搏大利。（權證投資必有風險，本專欄不具招攬、廣告或其他任何推介意圖，投資人蔘考時請審慎爲之。）