高盛預期 香港今年IPO募資600億美元

2025年，香港時隔六年再度重返全球IPO募資額榜首，全年IPO總募資額達到港幣2,858億元，較2024年IPO總額875億元大幅增長超過200％。這波復甦主要得益於中資龍頭企業（如鋰電池企業寧德時代等）的密集赴港上市、市場氣氛改善以及來自全球投資者的資金迴流。

這波IPO熱潮一直延續到今年。港交所最新數據顯示，今年前三月，IPO集資額已來到港幣1,099億元，共有40家新上市公司。

綜合外媒報導，高盛解釋，此輪IPO復甦主要受惠於市場轉向「硬科技」及生物技術、新消費等「新經濟」領域，同時大量A股企業赴港上市，亦推動市場增長。高盛還稱，市場有足夠的資金來吸納新發行股票，包括1,800億美元的企業分配（股息及回購）、200至300億美元的全球長線投資者資本再分配、2,000億美元的南向資金流入，以及持續活躍的散戶參與。

高盛亦提醒，中東地緣局勢、美國高利率環境等背景下，均會打擊企業的盈利和估值，從而影響募資情況。此外，美國IPO火熱也可能會對全球資本產生短期擠出效應。據Dealogic統計，截至4月中旬，美國IPO募資金額已達約460億美元，加上SpaceX、Anthropic、OpenAI等企業的上市計劃持續推進，預計美國全年IPO規模有望創下疫情後新高。

高盛報告指出，港交所下半年仍有望迎來創紀錄的上市高峰，目前約有400家公司正排隊申請上市。當中，有104家爲已在A股上市的公司，包括43家市值超過50億美元的大型股；另有15家是外資持股超過A股市值5％的企業。若單計2026年首季，基石投資者貢獻約40％的IPO資金，主權財富基金比例爲1.2％。