第一波大浪剛結束？國防預算大成長 軍工股長線有利基

軍工類股短線乖離過大，九月明顯回檔，國防產業是未來重要的信賴產業之一，無人機、無人船艦及航太供應鏈等股價冷卻後可以留意誰有籌碼接盤。本週三出刊的《先探投資週刊》2372期就以臺北軍工展帶來的刺激效應爲主軸，看看臺股二萬六千點的當下，除了ＡＩ這個資金主賽道之外，軍工股能帶給股市投資人什麼新鮮感？

八月二十一日，行政院通過二○二六年政府總預算，其中國防預算達九四九五億，佔ＧＤＰ三．三二％，年增二二．九％，創歷史新高。另據政府高層指出，爲反制共軍嚴重軍事威脅、因應臺灣防衛作戰需求並快速建構不對稱戰力，國防部已向行政院提出「不對稱作戰及作戰韌性特別條例草案」，總規模將逾一兆元，並以七年爲期，採跨年度預算編列，規模可望創歷次特別預算之最。

該特別條例草案之採購項目，多與美方武器系統採購及美臺軍事合作生產相關，主要內容已完成討論，僅餘少數項目尚未底定。國防部提出之總額需求較先前外傳七○○○億元更高，將略超過一兆元，並表示將全力爭取全額通過；目前草案已由國防部送交行政院審查，預計今年十月、十一月送立法院審議。

史上最高國防預算

在特別預算中，新式戰機採購編列三九九億元，「海空戰力提升計劃」編列二九三億元，另其中一一○○億元預計用於無人機、無人船之國艦國造與相關裝備。研調機構 Precedence Research 預期，全球軍用無人機市場將自今年的一六八．九億美元，按年複合成長率六．六％成長，至二○三○年達二四七億美元。

軍用無人機隨科技演進，已具偵察、情報蒐集、自主攻擊等複合功能；相較傳統作戰，在隱蔽性與飛行環境適應性方面具優勢，並可有效減少人員傷亡。依型式概分爲定翼型、多軸旋翼型與垂直起降定翼（VTOL）。多軸旋翼可垂直起降且能懸停，部署快速、操控靈活，適合低空近距偵察，但續航與載重較有限；定翼型仰賴機翼升力，飛行效率高、航程長、速度快，且可搭載較大型感測器或武器，但多需跑道或回收裝置。綜合兩者優點之VTOL，可垂直起降並於巡航階段具定翼效率，整體機構與成本爲三者之最，適合兼顧部署便利與長距離巡航之任務。國防部於二○二二年九月首度辦理軍用商規無人機標案，得標者爲長榮航太、智飛、神通及中光電，合計三六○○架、總額七○億元；其中中光電與長榮航太已於今年上半年開始交貨，預計明年完成。

第一波大浪剛結束

Airshare之整合系統可令雷達、光電與干擾器等效能提升，強化對無人機「硬殺」攔截手段；該技術已受加拿大與北約測試。Leonardo DRS與中科院攜手推進M60A3戰車升級，內容包括射控、砲控與觀瞄系統，該系統已外銷至多國陸軍。整體觀之，美方亦洞見臺灣國防自主升級之商機，同時看重臺灣晶片與非紅供應鏈製造實力。綜合現場採訪，軍工產品初期數量有限，晶圓廠不會爲軍規產品另闢新產線，亦是臺積電持續海外設廠的因素之一；此外，Palantir（PLTR）資深顧問馬納斯科（Shon J. Manasco）七月底訪臺，Anduril亦於八月初宣佈在臺北設立辦事處，臺灣於全球軍工產業之地位可望持續提升。

過去兩個月軍工族羣受標案與預算利多推升，股價漲勢洶涌；惟入九月後多有回檔。利多初現時，市場往往涌現諸多「概念股」，惟須待規格與標案結果揭曉，方可驗證真本事。

本文完整報導、發燒個股動態，以及更多第一手臺股投資訊息，請見先探投資週刊2372期。

※先探週刊自2025年9月起，調整出刊日，由原本的星期四提早一天至星期三出刊！