大摩：A股年內5％～10％上漲空間

報告亦預測，港股恆生指數年底目標爲27,500點，主要是大模型熱潮有望帶動新增資金流入香港市場。今年以來已有數家AI模型開發商在港股上市，如MiniMax稀宇科技與智譜AI。

綜合港媒報導，大摩認爲，大陸股市自年初以來整體表現落後亞洲主要市場，其原因在於權重較高的網路板塊，受電商競爭加劇持續承壓，進而影響整體指數走勢。不過，能源、材料、工業、半導體及醫療保健等領域則維持相對穩健漲幅。報告並提及，受指數編制機制影響，部分表現較佳的上游科技企業在主要指數中的權重相對不足，使得相關產業表現未能充分反映於整體市場，進而影響大陸股市表現。

短期市場表現方面，報告認爲，股市將受多項因素影響，包括中美領導人會晤、第一季財報發佈及中東地緣局勢變化等。MiniMax相關IPO股份預計7月初解禁，可能帶來短期拋售壓力，市場仍面臨不確定性。預期市場波動將持續至5月至7月期間，企業盈利預測亦可能進一步下調。

此外，普徠仕環球投資方案國際主管兼基金經理Thomas Poullaouec認爲，中東地緣局勢升溫可能推動能源價格與通膨預期波動，並透過全球成本鏈影響企業獲利。相較之下，大陸股市與全球市場相關性較低，具一定分散風險特性。在資產配置調整過程中，部分資金傾向維持或小幅提高大陸股票比重。