川習峰會》別高興太早 專家：美中貿易戰術性停火 似曾相識

2025年10月30日星期四，美國總統川普（左）與中國國家主席習近平在南韓釜山金海國際機場舉行美中峰會會談前握手。（圖／美聯社）

在美國總統川普與中國大陸習近平於南韓會晤之前，美中之間似乎已經敲定一項貿易協定的框架，暫時化解全球兩大經濟體貿易關係崩潰的危機，消息一出，投資人信心暫時回穩。但有分析指出，這並非轉折性的突破，而是「似曾相識」的戰術性暫停。

路透社專欄作家麥吉弗（Jamie McGeever）指出，今年6月川普曾在真實社羣（Truth Social）宣稱「美中協議已完成、關係非常好」，但事實並非如此。近月情勢更爲緊張，中方擴大稀土出口管制，美國則威脅陸制商品課徵100%關稅，美財長班森特（Scott Bessent）甚至公開批評中方首席談判代表李成剛「失去理智」。不過，雙方上週末於馬來西亞會談後暫時擱置分歧，初步共識包括中國延後執行擴大稀土出口許可制度，美方則大幅下調威脅性關稅。

白宮對前景表示樂觀，而中方語氣謹慎。分析認爲，任何能避免貿易全面崩潰的協議都有助於市場穩定。自四月「解放日」關稅風波以來，若最壞情境被排除，全球經濟仍可勉強維持動能，股市在政策刺激與AI樂觀情緒下持續上揚。

但部分專家則警告，這場協議僅是拖延策略。TS Lombard分析師範格蕾絲（Grace Fan）指出，無論會談結果如何，「地緣政治與全球貿易都已開啓危險的新篇章」。她表示，雙方賭注極高、誰也不願退讓，且各自都相信握有王牌。

在權力對比上，川普仍領導全球最大經濟與軍事強權，今年簽署的各項協議多有利於美國，但習近平握有稀土這項關鍵籌碼。

金融界對此次停戰態度審慎。馬銀行證券（Maybank Securities）新加坡主管霍查尼（Tareck Horchani）指出，「這更像是一次戰術性停火，而非結構性重置」，關鍵矛盾如科技、供應鏈與稀土仍未解決。

澳洲Capital.com高級分析師羅達（Kyle Rodda）則表示，市場早已消化預期，包括下調芬太尼關稅與恢復黃豆採購。他指出，「市場原本期待芬太尼關稅完全取消，因此對結果反應冷淡」。

整體而言，這場「停火」短暫緩和了貿易戰緊張，但距離真正的結構性和解仍遙遠。

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