不銹鋼中期行情 要看終端需求

上市鋼廠主管表示，這波由鎳價帶動的不鏽鋼盤價調升，雖未必意味着需求全面復甦，但已成功扭轉市場對價格持續下探的預期。在成本推升、政策干預與資金面改善三項動力催化下，後續能否擴大爲中期行情，仍將取決於終端需求能否跟上腳步。

2025年多數不鏽鋼廠都身陷虧損泥沼，如今隨着鎳價跳漲帶動上游廠家喊漲，「成本推升」效應已啓動，接下來市場緊盯買盤迴補、訂單轉強的「需求拉動」要跟上腳步。

業界認爲，若需求跟不上供給，市場小陽春容易變成短線衝高、終端不買單，行情冷卻甚至熄火，屆時期待新年度由虧轉盈恐怕仍有挑戰。

唐榮不鏽鋼專家說，國際不鏽鋼產業的困境，最重要的還是供給過剩，目前印尼青山連續調漲304出口報價，除了原料鎳金屬行情走高外，市場普遍關注印尼政府對2026年鎳礦與產量管理更趨嚴格，藉以穩定價格，若供給控制真能落實，鋼廠纔敢把漲價變成常態，而不是一次性的轉嫁。

其次，不鏽鋼需求端必須從補庫升級爲常態消費。目前不鏽鋼很多時候是靠下游低庫存被迫回補，一旦漲價過快、接單沒跟上，補庫存立刻熄火。要走向中長期榮景，必須看到更紮實的終端用戶需求，因爲只有家電、廚衛、化工管線、食品設備等產業源源不斷有訂單出現，整個不鏽鋼供應鏈纔會有活力。