《半導體》聯發科短期雜音多 外資仍押注ASIC翻身

外資指出，市場主要疑慮在於，目前聯發科僅有單一Google ASIC專案，恐難以在短期內帶動顯著的獲利跳升；同時，智慧手機市場前景仍偏疲弱，主因記憶體價格上漲推升整機成本，預期將持續影響至2026年，進一步壓抑短期營運動能。此外，投資人亦關注雲端生態變化，若Amazon Web Services未來相對Google擴大影響力，亦可能牽動ASIC供應鏈佈局，增添變數。

不過，外資認爲，聯發科中長期成長動能仍具吸引力，市場可能在2026年中出現較佳進場時點。屆時智慧手機需求疲弱的利空因素有望逐步反映，市場焦點將轉向2027年ASIC量產所帶來的成長潛力。隨着首個ASIC專案進入量產階段，預期將成爲帶動營運的重要轉折點。

最後，外資指出，除AI ASIC業務外，美系外資亦看好聯發科在車用市場的成長空間。隨着整體車用半導體可服務市場（TAM）持續擴大，公司已陸續取得中國主要客戶設計案（design win），預期2027年起相關業務將出現較明顯的營收放量，進一步挹注整體獲利表現。整體而言，聯發科雖短期承壓，但在ASIC與車用雙動能帶動下，中長期成長趨勢仍具支撐。