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把握電子業第3波榮景 AI股還有長路要走

撰文：張真卿

「江山代有才人出，各領風騷數百年。」出自清代詩人趙翼《論詩》，意思是每個時代都有傑出人才出現，並在各自領域發光發熱，成爲該時代的領導者，這種現象會持續不斷髮生。人才的輩出和時代的更迭，後浪總能追上並超越前浪。產業的榮枯也是一樣，臺灣早期農業社會，稻米、茶葉和製糖是臺灣的出口大宗。接着進入民生工業和輕工業蓬勃發展的時代，紡織、成衣、製鞋和食品，是當時臺灣的主力產品。前總統蔣經國推動十大建設，重工業的鋼鐵、造船和石化產業後來居上。

1990年代，全球迎來電子產業第1波榮景——個人電腦，美國高科技公司紛紛成立，電腦、資訊和通訊產業蓬勃發展。產業憑藉着創新帶動新的需求，微軟（Microsoft）、IBM和英特爾（Intel）等美國標竿公司紛紛成立。

其中，以微軟和英特爾最具代表性，因爲個人電腦需要英特爾製造的中央處理器（CPU）和微軟的作業系統Windows，這2家公司的股價在這一波10年榮景中，成長了10倍。而微軟聯合創辦人比爾．蓋茲（Bill Gates）更成爲世界首富。

1995年到2000年是網路百花齊放的時代，各類網站相繼出現，資訊透過網頁以更快的方式傳播開來，人類真正進入資訊爆炸時代。

此時，臺灣新竹科學園區成立，網路科技產業興起、半導體產業聚落成形，晶圓代工、動態隨機存取記憶體（DRAM）、薄膜電晶體液晶顯示器（TFT-LCD）、DVD是當時炙手可熱的產業，科技新貴是人人稱羨的行業。鴻海（2317）、宏碁（2353）、廣達（2382）、仁寶（2324）等電子專業製造服務（EMS）廠，都是當時的標竿企業，鴻海創辦人郭臺銘成爲臺灣首富。臺灣在這一波榮景撿到槍。

與此同時，美國靠着科技與網路新創企業引領風騷，開始翻天覆地的變化。在網際網路經濟的熱潮和不斷炒作下，大量資金流入科技股，科技股股價飆升，其中不乏今日人們所熟知的一些網際網路巨頭，如思科（Cisco）、亞馬遜（Amazon）。在泡沫當下，時任美國聯準會（Fed）主席葛林斯潘（Alan Greenspan）曾警告市場不理性的一頭熱是非理性繁榮，但市場卻充耳不聞。當所有完美風暴的元素2009年，全球迎來電子產業第2波榮景—智慧型行動裝置。2008年金融海嘯發生，全提前消費、過度投資和庫存過高皆已到位，2000年終於引爆Y2K高科技泡沫。

2009年，全球迎來電子產業第2波榮景2009年，全球迎來電子產業第2波榮景—智慧型行動裝置。2008年金融海嘯發生，全智慧型行動裝置。2008年金融海嘯發生，全球景氣崩盤，在一切都非常悲觀的情形下，卻看到黑暗中的一道光，那就是行動裝置引爆的大商機。

2007年11月，在金融海嘯發生前，蘋果（Apple）正式推出iPhone，除了推出新手機，蘋果也提供開放的軟體「App Store」，以共同開發軟體科技吸引開發商參與推廣iPhone作業系統。一開始App Store提供超過500個應用軟體，包括遊戲、教育、行動商務、企業生產力工具。蘋果藉着App Store推廣行動應用軟體，把行動電話變成類似個人電腦的裝置。

蘋果已故執行長賈伯斯（Steve Jobs），發表第1款智慧型手機，改變整個世界，也造就往後十幾年行動裝置產業的榮景。臺灣電子產業成爲蘋果手機的供應鏈和組裝廠。「一顆蘋果救臺灣」，讓臺灣景氣再次出現向上的契機。現在大家已經離不開智慧型行動裝置，手機、平板、智能手錶、無線藍牙耳機等，都已經融入我們的生活。蘋果所擘畫的行動裝置，宣告智慧生活時代正式來臨。

2021年，歐美和臺灣的景氣在電子及半導體產業的加持，一片歌舞昇平，股市也是一飛沖天，投資人沉醉在多頭市場的喜悅中，此時遠方烏雲正在集結，只是太遙遠了，以至於投資人不以爲意。即使不少專家提出警訊，但在股價續漲過程中，大家都視爲無稽之談。

到了2022年年初，俄羅斯入侵烏克蘭，引爆俄烏戰爭，全球景氣下滑，通膨嚴重，美國聯準會快速升息，資金緊縮，這13年的大榮景宣告結束。

AI應用纔剛開始

發展潛力仍非常龐大

2023年，全球迎來電子產業第3波榮景——人工智慧（AI）。2022年底AI橫空出世，輝達（NVIDIA）創辦人黃仁勳成爲世界焦點。AI引爆美國4大雲端業者（亞馬遜、Google母公司字母（Alphabet）、微軟、臉書母公司Meta）加大資本支出。

臺灣是全球伺服器的製造王國，供應鏈最完整，臺灣又在這一波的榮景搶盡商機。臺灣的加權股價指數一路飆升，由2025年4月9日的最低點1萬7,306點，過關斬將，短短半年時間，漲了1萬多點，來到2萬8,000多點。

「時代創造英雄，英雄創造時代。」歷史上3次電子產業的榮景，臺灣憑藉着科技島的優勢，佔盡主場優勢。AI投資熱潮持續沸騰，使市場對其泡沫化的疑慮逐漸升高，但是鴻海董事長劉揚偉曾表示，AI應用纔剛開始，AI發展潛力還是非常龐大。

以景氣循環的邏輯，一個大景氣循環至少要走7年～13年，從2023年算起，目前才走3年，未來AI願景還有很長的路要走。投資人要好好把握這波榮景，積極投入AI產業股票，爲自己創造財富。

把握電子業第3波榮景 AI股還有長路要走

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