2026經濟衰退風險增高 美中都逃不掉原因曝

國際貨幣基金（IMF）在最新《世界經濟展望》中指出，2026年多國面臨衰退風險升高。（示意圖：shutterstock/達志）

全球經濟前景再度蒙上陰影。國際貨幣基金（IMF）在最新《世界經濟展望》中指出，在政策不確定性、金融市場脆弱性與結構壓力交織下，2026年多國面臨衰退風險升高。儘管IMF略微上修了全球成長預估，但整體基調仍偏向放緩，且風險「傾向下行」。《新聞週刊》指出，以下爲各區域可能面臨的主要挑戰。

一、美國：關稅衝擊與AI泡沫風險並存

美國總統川普4月推出的「解放日」關稅，曾讓市場劇烈震盪，企業搶在新關稅生效前囤貨，也引發美國是否走向衰退的疑慮。儘管第二、三季GDP強勁成長略爲緩和市場擔憂，專家仍警告，關稅影響將延續到2026年。

分析人士指出，勞動市場出現萎縮跡象、裁員增加，而消費者債務高企，任何外來衝擊都可能引爆危機。其中，AI概念股高度集中被視爲最大隱憂。目前AI股票市值已佔標普500近三分之一，若泡沫破裂，消費力與金融體系都可能遭到重創，美國被視爲最可能承受最大沖擊的國家。

二、歐洲與英國：低成長的壓力測試

多個歐洲主要經濟體的成長預期低於全球3.1％水準，技術性衰退風險上升。法國、德國與義大利的2026年成長皆不足1％，歐元區更同時承受高債務、貿易不確定性與俄烏戰爭後續衝擊。

英國則因5月與美方達成協議，受關稅影響較小，但IMF仍將其成長預測小幅下修至1.3％。學者警告，若政策過度聚焦赤字削減，歐洲不排除被推入衰退。不過，一旦俄烏出現和解，戰後重建需求有望爲歐洲帶來提振。

三、中國大陸：房市陰霾未散、出口依賴存疑

IMF評估，中國仍站在債務、通縮邊緣。房地產泡沫破裂逾四年，投資持續萎縮；北京雖加大製造業補貼，卻未成功刺激內需。

專家認爲，中國大陸在邁入2026年前顯得「相當脆弱」，尤其刺激消費政策尚未顯現明顯成效。不過，IMF仍預估中國2026年GDP成長可達4.2％，不至於出現硬着陸。

四、俄羅斯：戰時財政壓力逐漸浮現

俄羅斯在制裁陰影下，因戰爭支出與能源出口支撐，曾於2023與2024年出現亮眼成長。但今年第三季年增僅0.6％，放緩跡象明顯。

IMF預測，明年成長約爲1％；然而部分分析認爲，2026年恐是「轉折點」，戰時舉債壓力、追加制裁，以及金融體系脆弱性，可能最終把俄羅斯推入全面性衰退。