1分鐘讀財經》華邦電、南亞科訂單排到2030！揭秘長約背後 毛利天花板恐被「封死」？

產業界人士認爲，DRAM供需緊俏將維持至2026年底。（示意圖/AI生成圖）

小編今天（21）日精選5件國內外重要財經大事。記憶體廠與大客戶簽訂的長期供貨合約（LTA），已由過去「鎖價又鎖量」，轉爲以「鎖量、不鎖價」爲主流架構。新類型長期供貨合約的核心，在於確保產能優先順序與出貨穩定性，但價格仍隨市況浮動，保留報價彈性空間。

供應鏈指出，華邦電、南亞科目前對外簽訂的LTA，多爲鎖量不鎖價，年期由一年期拉長至至少兩年起跳，部分大客戶甚至談到接近2030年的長期合作框架。產業人士直言，LTA能替供應商帶來最低獲利保障與產能利用率穩定度，但在不鎖價前提下，毛利率天花板同樣被鎖死，屬於「不會虧，但也賺不大」。

【1】DRAM「鎖量不鎖價」成主流 供需平衡拐點，料落在2027年

法人指出，2026年DRAM供需緊俏格局可望延續至年底，DDR4價格高檔時間明顯拉長。隨着一線記憶體廠持續將產能轉向高頻寬記憶體（HBM）與先進製程，一般型DRAM新增供給受限，成熟製程DRAM的結構性吃緊態勢短期難解。

【2】三星、SK海力士聯手「鎖產能」 NAND減產恐引爆漲價潮

儘管人工智慧（AI）需求持續爆發，全球兩大記憶體巨頭三星電子與SK海力士2026年卻選擇反向操作，持續削減NAND快閃記憶體產量。市場認爲，此舉將進一步推升NAND價格，並使該業務的獲利結構出現多年來罕見的根本性改善。

【3】股王信驊「萬」歲！外資跟進喊上萬元目標價

大和資本證券指出，由於一般伺服器展望強勁，預期信驊伺服器遠端管理晶片（BMC）2026年出貨量年增34％，短短二年內獲利將翻倍、每股稅後純益（EPS）多賺逾百元，將推測合理股價升至10,000元，除跟進凱基投顧、金控旗下投顧腳步，亦爲第一家喊出臺股股王目標價上萬的外資研究機構。

【4】臺美專案信保 上限100億美元

行政院副院長鄭麗君20日首度揭露，政府提供企業赴美投資的授信上限2,500億美元，初步規劃政府擬匡列臺美專款規模約62.5億～100億美元，將分五期編列建立，對高科技企業提供信用保證成數約5～6成，基金承保的保證倍數則爲15～20倍，資金來源由國發基金籌措，並號召公民營行庫共同參與。

【5】川普關稅 美最高法院未裁決

美國最高法院20日依然沒有就川普全球關稅合法性作出裁決，目前無法得知最高法院下次發佈意見時機爲何。美國貿易代表格里爾（Jamieson Greer）近日表態，即便法院最終裁決依《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）實施的關稅違法，白宮也已備妥多套替代機制，隔天就能恢復課稅。