11月25日盤前／降息預期提高 臺股重返2萬7 聚焦 AI 概念股

昨日盤勢

聯準會官員威廉斯支持降息，市場預期降息機率反彈至近7成，上週五美股四大指數上漲，帶動週一臺股反彈，早盤在金融權值股、PCB帶領下，一度挑戰5日線，不過部分權值股追價意願不足，同時，因 MSCI最新半年度調整，臺積電（2330）尾盤賣壓，因此最後一盤漲幅收斂，加權指數仍失守季線。隨輝達矽光子網路交換器 Spectrum-X打入甲骨文與Meta供應鏈，宣告2026年矽光子的世代已經來臨，盤面光聖帶領矽光子走揚。另外，PCB材料升級，加上全球銅價上漲，銅箔廠受惠市況供不應求，再度成爲盤面焦點。軍工族羣因政府準備斥資百億元以上採購反無人機系統，相關概念股買盤增溫。

權值股方面，臺積電下跌0.72%，鴻海下跌2.22%，聯發上漲0.43%，廣達上漲0.74%，臺達電下跌0.22%。盤面強勢股，精測、光聖、環球晶、聯光通、新紡、易發、環科、雷虎等共26檔漲停；兆聯實業、波若威、中華化、喬山、智通*、高端疫苗、德勝等漲幅7%以上；盤面弱勢股，商丞跌停；宜鼎、潤隆、天鉞電、森崴能源等跌幅4%以上。

終場臺灣加權指數上漲69.30點，以26504.24點作收，成交量爲7140.87億元。觀察盤面變化，三大類股漲跌互見，電子下跌0.22%、傳產上漲1.56%、金融上漲1.98%。在次族羣部份，以油燃、生醫、運動表現較佳，分別上漲4.06%、3.81%、2.81%。

資金動向

三大法人合計賣超291.29億元。其中外資賣超299.56億元，投信賣超6.89億元，自營商買超15.15億元。外資買超前五大爲華邦電、玉山金、南亞科、中信金、萬海；賣超前五大爲力積電、富邦金、友達、臺積電、旺宏。投信買超前五大爲富邦金、永豐金、彰銀、華航、金寶；賣超前五大爲萬海、大聯大、陽明、中信金、光寶科。

資券變化方面，融資增26.73億元，融資餘額爲3063.8億元，融券減0.44萬張，融券餘額爲30.27萬張。外資臺指期部位，空單減少2022口，淨空單部位31186口。借券賣出金額爲275.31億元。類股成交比重：電子84.98%、傳產9.87%、金融5.15%。

今日盤勢分析

Fed理事華勒(Christopher Waller)及紐約銀行總裁威廉斯(John Williams)的鴿派言論進一步支撐降息預期，根據 CME FedWatch 工具，市場預期 12 月降息的機率達 79.1%。另外，川普已接受中國邀請，將於四月訪問北京。同時，川普正在權衡，是否該允許輝達出售AI晶片至中國。週一美股科技股領漲，四大指數齊揚，臺積電ADR上漲3.48%，有利臺股今重返2萬7大關。

臺股後市分析如下：

第一、Google Gemini 3獲奧特曼好評，前特斯拉AI 總監也對Gemini 3有良好第一印象。Google Gemini 3 的問世正值競爭白熱化之際，目前市場上正面臨來自 OpenAI 的 ChatGPT 4.5 Turbo 和 5，以及 Anthropic 的 Claude 3.5 的強力挑戰，各家大廠皆不斷推升推理能力與工具使用的邊界。受惠全球晶片需求大增，臺灣半導體廠營運動能將再成長。

第二、蘋果開發摺疊iPhone有突破性進展，達到「無摺痕設計」，爲明年摺疊iPhone新機上市增添賣點。鴻海集團已建立摺疊iPhone專屬生產線，顯示摺疊iPhone已不再停留在實驗階段，而是進入工程驗證與預量產流程，將成爲摺疊iPhone問世大贏家。鴻海旗下A股上市公司工業富聯，近日深受市場傳言衝擊，股價連續兩日大跌，拖累鴻海股價。對此，鴻海昨日晚間發佈重訊駁斥不實傳言。

第三、技術面來看，臺股週一因MSCI調整，臺積電尾盤賣壓，整體量能擴增至7千億，加權指數收盤仍失守季線。KD指標向下延伸，已修正至低檔超賣區；MACD綠柱體略爲放大，目前技術面季線附近整理，後續大型科技權值股走勢及外資空單變化，視爲臺股反彈指標。若三天內不破週一收盤26504點，且站穩5日線，可爲籌碼換手成功，反彈以月線視爲壓力。OTC指數昨日因信驊及CPO概念股表現強勢，表現優於加權。

第四、盤面資金IP、探針卡、光通訊、運動、軍工等族羣相對強勢，包括創意、精測、光聖、喬山、雷虎等表現強勢。

投資策略

貝森特表示美國2026年沒有衰退風險，加上市場對聯準會12 月降息預期升高，投資人風險偏好提升。

臺股加權指數連續三週回檔修正，短線技術指標已回落低檔區，有利臺股反彈。

另外本週爲金融財報周，預期指數震盪盤堅。

操作上建議季線附近進行加碼，以業績題材族羣爲佈局首選，聚焦：AI概念股(包含散熱、電源及PCB)、半導體先進製程相關、材料升級或替代概念股、電力能源相關、成衣製鞋及生技等族羣。

20251125